TG:鼎信通讯：2025年上半年亏损219亿元

　　（603421）8月26日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入7.04亿元，同比下降50.99%；归母净利润亏损2.19亿元，上年同期亏损4864.8万元；扣非净利润亏损2.23亿元，上年同期亏损4947.6万元；经营活动产生的现金流量净额为-2.28亿元，上年同期为-1.84亿元；报告期内，

　　以8月25日收盘价计算，目前市盈率（TTM）约为-11.34倍，市净率（LF）约1.6倍，市销率（TTM）约1.99倍。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为-7.24%，同比下降5.79个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为-6.03%，较上年同期下降5.09个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为-2.28亿元，同比减少4368.6万元；筹资活动现金流净额-1.39亿元，同比减少1.58亿元；投资活动现金流净额-512.75万元，上年同期为-1991.32万元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司货币资金较上年末减少61.89%，占公司总资产比重下降7.64个百分点；划分为持有待售的资产占公司总资产的5.88%，上年末为0；在建工程合计较上年末减少96.91%，占公司总资产比重下降4.7个百分点；存货较上年末增加1.25%，占公司总资产比重上升2.98个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司一年内到期的非流动负债较上年末减少44.99%，占公司总资产比重下降2.73个百分点；应付职工薪酬较上年末减少75.22%，占公司总资产比重下降2.41个百分点；短期借款较上年末增加43.5%，占公司总资产比重上升1.38个百分点；应交税费较上年末减少67.2%，占公司总资产比重下降0.62个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为8.99亿元，占净资产的30.81%，较上年末增加1112.56万元。其中，存货跌价准备为2.26亿元，计提比例为20.1%。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为张启，取代了一季度末的香港中央结算有限公司。在具体持股比例上，王建华持股有所下降。

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。